互联网传媒行业：世纪华通：深化与腾讯游戏合作发行代理有望扩展空间

盛趣年内多款新游产出，旗舰游戏保持迭代。从新游看，自研《小森生活》

及代理《学园偶像季:群星闪耀》上线首日均拿下Appstore 免费榜第一代理Bethesda 手游《上古卷轴:刀锋》上线首日登顶iOS 免费榜，代理SQUARE ENIX《古墓丽影传说:迷踪》至今仍保持9.1TapTap 评分与西山居联合发行MMO《剑网1:归来》上线首日iOS 免费榜前三从老游看，多款经典产品密集推出周年庆版本，增厚公司业绩表现其中《永恒之塔》于7月推出怀旧版，日流水及日活均创19 年以来最高纪录，《热血传奇》于9月推出21 周年庆版本，多端互通与创新玩法延续游戏长生命周期

点点海外运营优势稳健，自研开启利润新空间运营方面，上线超4 年《阿瓦隆之王》与《火枪纪元》稳居中国手游海外收入榜单前30自研方面，《菲菲大冒险》于美，德，英和法等国家上线，21 年10 月收入1070 万美元，qoq+29.3%，是迄今收入最高的出海模拟经营手游自研模拟游戏《Live Topia》上线Roblox 平台，成为Roblox CEO在Q2 财报中特别提到的现象级游戏自研《Valor Legends: Eternity》于欧美上线获得苹果，谷歌精品游戏推荐，后期将扩大推广力度

多元布局元宇宙，《Live Topia》落地打造现象级产品元宇宙概念游戏《LiveTopia》是大型多人开放式角色扮演游戏，玩家自定义角色形象和家园，游戏提供多样的社交互动方式，具有高自由度和拟真度截至9月10 日，MAU 超4000 万，最高日活突破500 万，累计访问达6.2 亿次

此外，拥有众多开发者的传奇还将打造传奇元宇宙社区VR/AR 方面，世纪华通已与深圳时代伯乐创投资管，江西省发展升级引导基金联合发起设立虚拟现实产业基金，在技术，终端，内容制作，平台，用户等虚拟现实全产业链布局

聚集研发能力提升及新项目开发，后续IP 大作储备丰富公司21Q1—Q3研发费用13.49 亿元，yoy+31.29%，持续加大研发投入后续储备腾讯代理MMO《庆余年》及虚幻4 打造《传奇天下》，另有《饥荒:新家园》，《乔乔的奇妙冒险黄金赞歌》，《月夜狂想曲》等数款大IP 产品上线可期

深度绑定腾讯，游戏，IDC 等领域协同效应持续加强截至21 年12 月1日，王佶及其一致行动人占世纪华通股份的14.92%，腾讯持股10%为公司第二大股东游戏方面，双方合作模式从产品独代升级至IP 合作开发，从国内走向海外公司已与腾讯六大事业群之四—IEG，TEG，CSIG，CDG 以及阅文集团进行深度合作IDC 方面，公司与腾讯携手建设450 亿规模的上海长三角人工智能超算中心，战略打造信息安全国家队卫士通

投资建议:公司不断深化与腾讯在游戏，渠道，买量，流量，腾讯云，投资和IDC 的长期合作关系，有助于增强公司长期业绩稳定性后续关注腾讯独代《庆余年》，《传奇天下》，及与腾讯游戏平台合作发行带来未来利润增厚

风险提示:新游上线时间不及预期，市场竞争加剧，宏观经济影响，框架协议的履行具有不确定性风险

此时，世纪华通与卫士通达成战略合作。一方面，积极响应国家网络安全信息化战略，在核心业务板块提前布局数据安全领域的技术，产品和解决方案；另一方面，解决信息安全问题后，世纪华通的游戏业务将在5G时代云游戏和元宇宙未来发展中率先具备安全优势；世纪华通的IDC业务正计划与地方政府，国资等合作推进地方政府云，国有云，国家超级计算中心建设。与卫士通的合作可以为IDC业务的长期布局提供保障。