11月份CPI重回“2”时代PPI涨幅回落

受鲜菜价格，非食品价格涨幅扩大影响，11月份CPI同比涨幅创下年内新高国家统计局12月9日发布的数据显示，从同比看，11月份，CPI上涨2.3%，涨幅较10月份扩大0.8个百分点，其中，食品价格上涨1.6%，非食品价格上涨2.5%，从环比看，11月份CPI上涨0.4%，涨幅较10月份回落0.3个百分点

CPI同比涨幅扩大较多，除了受到新涨价影响外，还受到去年同期基数较低的影响国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，据测算，在11月份2.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.6个百分点，比上月扩大0.4个百分点，新涨价影响约为1.7个百分点，比上月扩大0.4个百分点扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点

与此同时，伴随着国内保供稳价政策落实力度不断加大，11月份煤炭，金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。

统计局数据显示，从环比看，11月份，PPI由上月上涨2.5%转为持平，从同比看，PPI上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。消费金融类信托业务增长明显。。

11月份PPI环比涨势明显减弱，主要原因是国内煤炭等黑色系商品价格大跌，以及在疫情扰动下，国际油价偏弱震荡同比涨幅虽有所回落，但仍处于历史高位附近东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，受能源和部分工业品价格下跌影响，11月份生产资料涨幅收敛，而生活资料则在成本压力驱动下继续上涨这意味着，下游企业面临的成本上涨和利润侵蚀压力有所缓解，但仍需政策层面加大对下游企业，尤其是下游中小微企业的支持力度

整体来看，11月份PPI和CPI的剪刀差已较上月收窄1.4个百分点至10.6%。11月新增消费金融信托产品规模1717亿元，环比增长2429%。

在财信证券首席经济学家伍超明看来，11月份PPI和CPI剪刀差高位收窄意味着上游涨价对中下游利润的挤占效应有所减弱，中下游行业增长动能有望增强，但需求恢复速度仍将制约其回升幅度。随着消费金融行业各类规范性文件的频频出台，消费金融业务规则更加清晰，这也为规范开展消费金融业务的信托公司提供了更大业务空间。

谈及后续PPI与CPI走势，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对《证券日报》记者表示，当前PPI达到了此轮上涨的顶点，预计未来逐渐下降的可能性较大CPI方面，当前同比涨幅显著扩大的主要原因在于鲜菜价格大幅上涨，可是这一因素难以长期持续伴随着鲜菜供给得到恢复，部分菜品价格已经出现回落，预计后续对CPI同比抬升的作用将显著减弱整体判断，近两个月CPI大幅上涨的趋势难以持久，未来CPI仍将保持温和水平而伴随着PPI逐渐回调，未来CPI与PPI间的剪刀差有望逐渐收敛