南华期货收市点评：依然对焦煤保持偏多的看法

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股指

近期我们观察到了资金在不同板块之间流动的迹象，并且比较明显，在资金调仓的关口，指数整体难有趋势性行情展望2022，我们对股指整体都比较乐观，由于我们认为经济增长是今年行情的核心矛盾，因此，我们更为关注IF和IH，并认为伴随着经济数据好转，政策导向的支持，IF的潜在机会会大于IC

焦煤，动力煤

焦煤amp，动力煤:印尼事件影响在可控范围内受印尼禁止出口煤炭政策影响，今日动力煤和焦煤高开，随后维持高位震荡关于印尼事件，我们认为对动力煤格局影响有限，原因有:①目前印尼方的政策还存在一定的不确定性，印尼能矿部官员表示将在1月5日重新评估该政策，考虑到印尼是高度依赖出口的国家，因此不可能是长期执行的政策，后续需要持续跟踪观察，②对于总量影响相对有限从印尼进口的煤炭，一般需要2周时间运至中国，也就是说影响的时间将集中在2月份，彼时我国正值春节，下游工厂停产放假居多，需求相对有限，数量上来讲，印尼的月均进口大概在1500万吨左右，目前动力煤下游库存同期高位，社会库存约2亿吨左右的水平，一千万吨左右的进口缺口难以改变动力煤供需格局，③印尼进口至我国的多为3800卡或者4600卡的低卡煤，目前我国主要缺低硫的高卡煤，因此对结构性影响亦有限总之，对于印尼这次的突发事件，我们的评估是影响相对有限，短期情绪影响下动力煤有止跌迹象，中期依然看空动力煤，焦煤方面，印尼事件对焦煤实质性影响有限，具体到焦煤基本面，由于焦煤供给端问题，我们依然对焦煤保持偏多的看法

LPG

重要声明:本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。

点评分析师及助理分析师为:王梦颖，刘顺昌，李春阳